強(qiáng)勢回暖！2月份AMI指數(shù)為67.2%，比上月提升23.3個百分點(diǎn)

中國農(nóng)業(yè)機(jī)械流通協(xié)會發(fā)布的2023年2月份中國農(nóng)機(jī)市場景氣指數(shù)（AMI）為67.2%，環(huán)比提升23.3個百分點(diǎn)，同比上升4.5個百分點(diǎn)。從環(huán)比看，6個一級指數(shù)中，全部呈現(xiàn)上升趨勢。其中效益指數(shù)增幅最大，達(dá)到36.6個百分點(diǎn)。從同比看，6個一級指數(shù)全部呈現(xiàn)上升趨勢，其中效益指數(shù)增幅最大，為7.2個百分點(diǎn)。6個一級指數(shù)全部位于景氣區(qū)間。

特約分析師張華光認(rèn)為：2月份AMI走勢再起波瀾。我們準(zhǔn)確的預(yù)測指數(shù)走勢方向：環(huán)比將出現(xiàn)增長，但出現(xiàn)23.3個百分點(diǎn)如此之大的增幅，還是出乎我們的預(yù)料；雖然我們判斷AMI會以較大的概率進(jìn)入景氣區(qū)間，但高達(dá)67.2%的景氣度，還是讓我們倍感意外。與之呼應(yīng)的同比4.5個百分點(diǎn)的上升，于今年農(nóng)機(jī)市場面臨的多重利空因素蒙上一層神秘的面紗。種種跡象表明，2月AMI強(qiáng)勢回暖已經(jīng)是毋容置疑的事實(shí)。

2月份AMI走勢的基本特征

其一，效益指數(shù)飆升，助力2月份AMI實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身。今年2月AMI呈現(xiàn)出的最大特點(diǎn)，莫過于效益指數(shù)的超常表現(xiàn)。環(huán)比飆升，增幅高達(dá)36.6個百分點(diǎn)；同比增幅也達(dá)到7.2個百分點(diǎn)，且一舉挺進(jìn)景氣區(qū)間，沖上69.5%高點(diǎn)，創(chuàng)下近三年最高景氣度。如果說環(huán)比增幅巨大與上月的低谷息息相關(guān)，但同比也出現(xiàn)良好的增長，則意味著2月份經(jīng)銷商的經(jīng)營效益的確出現(xiàn)明顯改觀。不僅成為AMI的最大貢獻(xiàn)者，也成為2月AMI景氣度攀高的強(qiáng)大支撐。

其二，旺季特點(diǎn)凸顯，市場提前入夏。繼1月份環(huán)比全線增長后，2月再度演繹增長好戲，且多數(shù)指數(shù)增幅巨大。一、二、三級指數(shù)宛如打了強(qiáng)心劑般，全線飄紅，悉數(shù)挺進(jìn)景氣區(qū)間，且多數(shù)指數(shù)沖上景氣區(qū)高點(diǎn)，成為2月份AMI呈現(xiàn)給我們的第二突出特點(diǎn)。意味著今年農(nóng)機(jī)市場在經(jīng)歷了去年年底大幅度下滑，以及今年1月份恢復(fù)性增長后，正走出低谷，進(jìn)入快速增長的通道。

其三，市場走勢尚待觀察。本月所監(jiān)測所有指數(shù)的環(huán)比不約而同的全線飄紅，且進(jìn)入較高景氣區(qū)間，市場走強(qiáng)似乎大勢已定，且AMI同比上升4.5個百分點(diǎn)，以及拖拉機(jī)指數(shù)小幅增長、收獲機(jī)指數(shù)大幅度滑坡，從另一個維度折射出今年市場所面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)并未消失。

從三級指數(shù)解析細(xì)分市場

2月份，三級指數(shù)呈現(xiàn)出兩個突出特征：一是環(huán)比全線飄紅，二是同比參差不齊。

拖拉機(jī)市場。拖拉機(jī)指數(shù)以65.0%景氣度，挺進(jìn)較高的景氣區(qū)間，意味著拖拉機(jī)市場在經(jīng)歷上月大幅度下滑后，不僅止住了下滑的腳步，且呈現(xiàn)一派繁榮景象。從環(huán)比與同比的表現(xiàn)看，環(huán)比飆升29.8個百分點(diǎn)，主要基于1月份的“低谷”；同比小幅增長1.5個百分點(diǎn)，則提示市場與去年相比，上升動力較為有限。從大中型拖拉機(jī)指數(shù)表現(xiàn)分析，2月份，景氣度分別創(chuàng)下63.9%、66.9%高點(diǎn)，環(huán)比提升29.3個百分點(diǎn)和31.5個百分點(diǎn)，似乎反映了大中拖市場趨于活躍。但市場調(diào)查顯示，2月份出現(xiàn)的交易主要發(fā)生于生產(chǎn)企業(yè)與經(jīng)銷商之間，多是經(jīng)銷商在生產(chǎn)企業(yè)促銷政策刺激下備貨所致，這從庫存指數(shù)的大幅度增長也可以得到佐證。即使有銷往終端的少部分機(jī)械，也多為國三機(jī)二手交易。同比表現(xiàn)從另一個維度詮釋了拖拉機(jī)市場的真實(shí)情況，大拖同比下降4.8個百分點(diǎn)，中拖小幅增長1.5個百分點(diǎn)，意味著2月份上升動力明顯不充沛，市場走勢不確定性的特點(diǎn)依然十分突出。

種植機(jī)械市場。2月份，種植機(jī)械市場進(jìn)入鼎盛期，種植機(jī)械指數(shù)景氣度高達(dá)72.5%，比上月飆升35.3個百分點(diǎn)，比上年同期提升10.4個百分點(diǎn)景，位于高景氣區(qū)間。其中，免耕播種機(jī)、插秧機(jī)指數(shù)分別達(dá)到了75.2%、69.8%，環(huán)比分別增長36.7個百分點(diǎn)和33.7個百分點(diǎn)，環(huán)比大幅度增長，源于上月市場“洼地”；同比增長8.0個百分點(diǎn)和13.2個百分點(diǎn)，同比增長主要基于去年同期因疫情影響，市場大幅度滑坡。2月份，種植機(jī)械指數(shù)的搶眼表現(xiàn)說明今年市場旺季的提前降臨。

收獲機(jī)市場。收獲機(jī)械指數(shù)雖然以51.3%的景氣度勉強(qiáng)進(jìn)入景氣區(qū)間，雖然環(huán)比增長7.4個百分點(diǎn)，但同比卻大幅度下降15.9個百分點(diǎn)，此表現(xiàn)值得我們警惕。從自走履帶式谷物聯(lián)合收割機(jī)（全喂入）指數(shù)分析，2月份以6.6個百分點(diǎn)環(huán)比增幅進(jìn)入景氣區(qū)間，但同比卻出現(xiàn)22.0個百分點(diǎn)的大幅度下滑，意味著今年2月份市場表現(xiàn)弱于去年同期；自走輪式谷物聯(lián)合收割機(jī)指數(shù)與之相似，環(huán)比大幅度增長16.5個百分點(diǎn)，同比卻下降7.9個百分點(diǎn)。種種跡象顯示，2月份的收獲機(jī)市場雖然好于上月，但卻弱于去年同期。去年因“水改旱”、水稻價格低迷、用戶收益下降等多重利空因素影響，市場出現(xiàn)較大幅度下滑。今年這些利空因素并未出現(xiàn)根本性的改變，決定了市場依然存在不穩(wěn)定因素。輪式谷物聯(lián)合收獲機(jī)去年出現(xiàn)大幅度增長，形成市場“高地”，加之用戶作業(yè)收益下降，國三升級導(dǎo)致在價格上漲等多重利空因素綜合作用，今年市場下行壓力較大。

耕整地機(jī)械和田間管理機(jī)械市場。2月份，耕整地機(jī)械指數(shù)以29.5個百分點(diǎn)的環(huán)比增長和9.4個百分點(diǎn)同比攀升，創(chuàng)下69.9%的高景氣度。其中，旋耕機(jī)指數(shù)景氣度高達(dá)75.0%，環(huán)比飆升34.4個百分點(diǎn)，同比小幅上揚(yáng)2.9個百分點(diǎn)。田間管理機(jī)械指數(shù)同樣以70.9%的景氣度沖入高景氣區(qū)間，環(huán)比和同比分別大幅度增長27.4個百分點(diǎn)和20.0個百分點(diǎn)。兩大指數(shù)的搶眼表現(xiàn)，預(yù)示著市場或出現(xiàn)良好走勢。

2023年3月份AMI走勢判斷

3月份AMI進(jìn)入農(nóng)機(jī)市場旺季，或呈現(xiàn)出以下幾個特點(diǎn)：一是AMI依然會停留在景氣區(qū)間，且保持較高的景氣度；二是鑒于2月份AMI景氣度已處于高位，環(huán)比震蕩迂回的概率較大；三是一、二、三級指數(shù)中的絕大多數(shù)仍會位于景氣區(qū)間，但隨著環(huán)比的變化，景氣度出現(xiàn)一定波動不可避免。

影響3月份AMI走勢的因素較為復(fù)雜。從利好因素看，下面幾個因素值得關(guān)注。一是季節(jié)因素。3月份，農(nóng)機(jī)市場正值旺季，春耕已自南至北陸續(xù)展開，成為推動月度市場走強(qiáng)的重要動力；二是一些細(xì)分市場的拉動。譬如種植機(jī)械市場，因疫情導(dǎo)致的供應(yīng)鏈斷裂，去年出現(xiàn)較大幅度滑坡，今年或出現(xiàn)較大幅度攀升；三是去年歲末，不少經(jīng)銷商仍有一些庫存國三機(jī)，這類機(jī)具以其價格優(yōu)勢，對包括3月份在內(nèi)的上半年市場的支撐作用不容小覷；四是經(jīng)理人信心指數(shù)爆棚，意味著經(jīng)理人對3月份市場走強(qiáng)的預(yù)期；五是從多年2月、3月景氣度走勢規(guī)律分析，自2014年以來，除2022年3月份的景氣度略低于2月，其它年度3月份景氣度均高于2月份。

從利空因素看，2月份形成的高景氣度、去年國三升國四對今年市場的嚴(yán)重“透支”，以及去年用戶作業(yè)收益下降對潛在用戶購買欲望的壓制，都將對3月份AMI走勢產(chǎn)生較強(qiáng)的利空影響。

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中國農(nóng)業(yè)機(jī)械流通協(xié)會AMI指數(shù)發(fā)布（202302）.pdf