東北玉米：“地趴糧”不再惜售 “棧子糧”或再等等

 

　　糧油信息中心監(jiān)測顯示，截至12月7日的一周時間內，東北三省一區(qū)農戶售糧進度為31%，比上周提高4個百分點（上周數據有修正），同比偏慢8個百分點。其中，黑龍江36%，環(huán)比提高4個百分點，同比偏慢14個百分點；吉林23%，環(huán)比提高3個百分點，同比偏慢5個百分點；遼寧45%，環(huán)比提高6個百分點，同比偏快3個百分點；內蒙古20%，環(huán)比提高3個百分點，同比偏慢2個百分點。

 

　　自9月21日公路運輸新政出臺后，國內汽車運輸費用普遍上漲30%左右或更高。以黑龍江為例，新政實施前黑龍江佳木斯到遼寧營口鲅魚圈玉米汽車運費為200元/噸，新政后上漲至300元/噸，11月份已上漲到350～370元/噸，較鐵路運費210元/噸高出140～160元/噸。

 

　　使用汽車運輸玉米到港口不但沒有利潤，而且要出現(xiàn)經營虧損。這導致東北地區(qū)汽車外運玉米數量急劇減少，鐵路依賴度顯著增強。但前幾年東北糧食外運需求減少時，部分鐵路和車皮停止運營，今年鐵路部門重新檢修啟動的費用較高。正逢東北新季玉米大量上市，外運需求增加，因此鐵路運力十分緊張，玉米外運不暢。

 

　　對此，相關部門積極配合，優(yōu)先保證東北玉米外運，并表示堅持鐵路糧食運輸不漲價，服務于糧食改革大局。11月中旬東北玉米鐵路日裝車已達到2800車，顯著高于10月初的400車和11月初的1300車，至11月底則達到每日3000車的水平，玉米運力緊張得到一定緩解。

 

　　鐵路運輸至港口玉米數量增加，11月北方港口玉米下海數量也出現(xiàn)明顯增長，周度平均下海量達到56萬噸，比上月增長55.56%。截至12月2日的一周，下海量更是達到84.8萬噸的近年次高紀錄。鐵路總公司表示，春節(jié)前將保證東北玉米鐵路日裝車3000車，后期東北玉米外運將保持較快水平。

 

　　春節(jié)前東北玉米將弱勢運行

 

　　本周，東北地區(qū)玉米收購價格穩(wěn)中下降。12月7日，吉林長春地區(qū)標準水分玉米深加工企業(yè)收購價為1400～1450元/噸，與上周持平；公主嶺地區(qū)1430～1450元/噸，下降20元/噸。黑龍江綏化地區(qū)深加工企業(yè)收購價為1400元/噸，內蒙古通遼地區(qū)為1500～1540元/噸，均與上周持平；遼寧鐵嶺地區(qū)1450～1480元/噸，下降20～30元/噸。

 

　　目前，東北玉米“地趴糧”農戶多數要在春節(jié)前賣糧，惜售情況相對較少，而“棧子糧”農戶則更多傾向于春節(jié)后春耕前賣糧。但總體來看，玉米市場價格整體下行，農戶逐漸接受當前價格水平。貿易商收購方面，盡管東北地區(qū)運力緊張局面有所緩解，但這一局面仍然存在，加之價格處于下降趨勢當中，貿易企業(yè)仍然不敢大量收購玉米和囤積庫存。

 

　　深加工企業(yè)收購方面，大多企業(yè)仍對后期玉米價格有看空預期，因此，當前收購仍以滿足日常用量和建立庫存為主，大量建庫存的時機尚未到來。但農歷小年之后，農戶售糧活動減少，企業(yè)在未來40天時間中將逐漸增加節(jié)前備貨。整體來看，隨著東北地區(qū)玉米運力緊張問題緩解，春節(jié)前農戶售糧將逐漸增長，后期東北產區(qū)玉米價格仍將表現(xiàn)為季節(jié)性收購壓力下的弱勢運行。

 

　　短期農戶惜售提振華北價格

 

　　本周華北玉米價格整體平穩(wěn)，局部略有漲跌。12月7日，山東濰坊標準水分玉米深加工企業(yè)收購價1740～1760元/噸，高點比上周下降10元/噸；泰安1740～1760元/噸，上漲10元/噸。河南焦作深加工企業(yè)收購價1780～1800元/噸，比上周下降40元/噸。河北秦皇島收購價1620～1640元/噸，下降20元/噸；石家莊1620～1660元/噸，上漲20元/噸。

 

　　糧油信息中心監(jiān)測顯示，截至12月7日的一周，華北地區(qū)農戶售糧進度為29%，比上周提高2個百分點，同比偏慢2個百分點。其中，山東售糧進度為31%，比上周提高2個百分點，同比偏慢5個百分點；河南售糧進度為32%，比上周提高3個百分點，同比偏慢2個百分點；河北售糧進度為23%，比上周提高2個百分點，同比偏快1個百分點。

 

　　上周華北玉米價格下降后，部分地區(qū)農戶惜售心理增強，導致企業(yè)廠門到貨減少，部分企業(yè)小幅上調收購價格以吸引貨源。未來一周華北地區(qū)有大風降溫天氣，有利于玉米水分下降和增加干糧供應，加之當前南方銷區(qū)東北玉米到貨增加，華北玉米競爭力減弱，不利于華北玉米外運。后期華北玉米供應壓力仍將較大，春節(jié)前華北玉米價格整體仍將弱勢運行。

 

　　南北港口玉米仍有下行壓力

 

　　本周，北方港口玉米價格穩(wěn)中有降。12月7日，鲅魚圈港貿易商15%水以內、霉變2%以內的烘干新玉米收購價1630～1640元/噸，理論平艙價1680～1690元/噸，均比上周下降10元/噸；錦州港貿易商收購價1650～1670元/噸，理論平艙價1700～1720元/噸，均下降10～40元/噸。

 

　　12月2日，北方四港玉米庫存共計328.8萬噸，周環(huán)比增長11.2萬噸，比上年同期增加94.8萬噸；上周四港共下海約84.8萬噸，比上周增加21.1萬噸，同比增加59.8萬噸。單周下海量顯著增長，創(chuàng)下2013年以來的次高紀錄。當前港口貿易庫存處于160萬噸左右的較高水平，而隨著物流一定程度緩解，東北產區(qū)玉米集港量增加，預計后期北方港口玉米價格仍將穩(wěn)中下行。

 

　　本周，廣東港口玉米價格繼續(xù)回落。12月7日，廣東港口15%水分新季玉米報價1890～1920元/噸，比上周下降10～20元/噸。當日港口玉米庫存為22.4萬噸，比上周同期增加11.9萬噸。目前，南北港口貿易利潤50～70元/噸，利潤空間尚可。船期預報顯示，未來兩周到貨可能超過140萬噸，廣東港口庫存預計繼續(xù)增長，供應壓力下預計后期廣東港口玉米價格仍將弱勢運行。

 

　　淀粉價格觸頂回落仍需時間

 

　　10月份以來，國內淀粉價格累計上漲幅度達到250～350元/噸。在淀粉行業(yè)保持高開工率的情況下，淀粉價格仍然出現(xiàn)大幅上漲。

 

　　一方面，由于下游需求出現(xiàn)增長，面粉、木薯淀粉與淀粉的價差和白糖(7105,29.00,0.41%)與淀粉糖的價差均處于歷史高位，面粉廠、造紙行業(yè)以及南方大米制糖均在增加淀粉消費。此外，淀粉相關產品的出口需求也在增長。

 

　　另一方面，物流不暢導致銷區(qū)企業(yè)增加備貨，也是刺激此輪淀粉價格出現(xiàn)上漲的重要原因。以東北地區(qū)淀粉為例，通常東北玉米淀粉運至南方銷區(qū)平均運期在15天左右，但受國內運輸物流運力緊張影響，目前東北玉米淀粉運至南方銷區(qū)平均運期增加15天以上，意味著許多淀粉仍然在周轉渠道中，上下游企業(yè)都見不到庫存。為了保證生產，下游企業(yè)必須提前1個月以上訂貨，這就導致下游企業(yè)的淀粉需求提前透支，累積到當月形成淀粉需求旺盛的假象。

 

　　后期來看，由于淀粉需求實質增長有限，在當前淀粉行業(yè)高開工率持續(xù)的情況下，隨著淀粉庫存的回升，淀粉價格終將下行，當前淀粉行業(yè)的超高利潤難以持續(xù)。而自上周起，山東部分地區(qū)淀粉企業(yè)簽單量出現(xiàn)下降，開始小幅下調淀粉價格，意味著本輪淀粉價格上漲已經開始觸頂，但大規(guī)模下降仍需等待淀粉庫存回升。

 

　　預計后期CBOT玉米穩(wěn)中震蕩

 

　　12月7日，CBOT玉米3月合約收盤價為358.25美分/蒲式耳，比上周同期上漲9.75美分/蒲式耳，漲幅2.8%。目前，美國玉米收割工作已經結束，市場關注的重點轉移到需求形勢上。美國供大于求形勢嚴峻，巴西玉米播種順利，玉米產量或將從2016年因干旱減產的水平上恢復，均導致國際玉米價格一度走低。本周CBOT玉米3月合約一度降至341.75美分/蒲式耳低點，但此后受大豆走強提振和空頭回補支持，加之農戶銷售步伐緩慢的影響，CBOT玉米價格上漲。

 

　　后期來看，美國玉米期貨價格難以持續(xù)上漲。首先，2016/2017年度美國玉米供大于求形勢將持續(xù)，2016/2017年度美國玉米產量預計達到創(chuàng)紀錄的152.26億蒲式耳，考慮到供應增長速度超過用量，因而美國玉米期末庫存預計增至24.03億蒲式耳，這將是歷史第五個庫存高點。且巴西玉米增產將加劇國際玉米市場競爭力，壓制CBOT玉米價格。

 

　　其次，從美國玉米市場的持倉情況來看，近來玉米期貨及期權上的凈空頭部位急劇下滑，意味著基金仍有增持空單的空間，尤其在全球供應非常龐大的情況下。美國商品期貨交易委員會發(fā)布的持倉報告顯示，截至11月29日的一周里，投機基金在玉米期貨及期權上持有69261手凈空頭部位，比一周前增加8868手。但考慮到當前玉米價格已經處于近10年來的較低水平，農戶銷售玉米價格接近種糧成本，這將對玉米價格起到較強支撐。預計后期CBOT玉米價格穩(wěn)中震蕩為主。糧油市場報