恒大27億甩包袱:糧油礦泉水業(yè)務全被賣 誰來接盤?

 

　　今天早間，中國恒大集團（3333.HK）在港交所發(fā)出公告，稱在今天，該公司的全資附屬公司恒大集團公司及其他全資附屬公司與不同的獨立第三方訂立協(xié)議，出售集團在糧油、乳制品及礦泉水業(yè)務中的全部權益，總價值約為人民幣27億元。此外，截至8月31日，上述三項業(yè)務未經(jīng)審核的凈負債總計為33億元。換句話說，通過估清快消品業(yè)務，中國恒大將獲得57億元的收益。

 

　　當然，除了中國恒大核心管理層，自2013年以來，該公司究竟在快消品行業(yè)上花了多少錢很難考證。不過中國恒大曾在2014年宣布，投資千億進軍現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。

 

　　房地產(chǎn)業(yè)可謂中國錢的行業(yè)之一，而快消品行業(yè)則屬于公認的薄利行業(yè)。很多人看不懂許家印進入快消品行業(yè)的邏輯。

 

　　盡管企業(yè)家需要有前瞻性的眼光，但投資決策仍逃脫不了時點的左右。中國恒大大舉進軍快消品行業(yè)的2014年，正是中國房地產(chǎn)業(yè)的低谷時期，尤其二三線城市面臨巨大的庫存壓力，而彼時的中國恒大，正在從重倉二三線向一線轉(zhuǎn)型的過程中。

 

　　具有強周期特色的房地產(chǎn)業(yè)，經(jīng)營性現(xiàn)金流受周期影響顯著。與之相反的正是快消品行業(yè)，該行業(yè)雖然利薄，但一旦打開市場，會有非常穩(wěn)定的經(jīng)營性現(xiàn)金流入。

 

　　然而，隔行如隔山，中國恒大的快消品業(yè)務發(fā)展遠不如公司預期。2015年恒大曾計劃分拆恒大冰泉單獨上市，后又撤銷申請。根據(jù)當時普華永道的審計數(shù)據(jù)顯示，恒大礦泉2013年、2014年和2015年1月至5月分別營收3480.22萬元、9.68億元和2.84億元，凈利潤分別為-5.52億元、-28.39億元和-5.55億元，累計額虧損高達40億。

 

　　值得注意的是，中國恒大的快消品業(yè)務收入，相當大的部分可能消化在集團內(nèi)部。2016年上半年，恒大地產(chǎn)[-1.89%]以外的業(yè)務總收入不過82.69億元，其中各分部間業(yè)務收入為54.6億元。2015年，中國恒大其他業(yè)務收入總計181.86億元，其中各分部間業(yè)務收入為130.64億元。2014年，中國恒大其他業(yè)務收入為128.93億元，其中各分部間業(yè)務收入為103.48億元。

 

　　此次中國恒大剝離快消品業(yè)務，可能很多公司相關人士都會開心，終于可以換換口味了。

 

　　實際上，許家印早就換口味了。過去一兩年，他的主要興趣在金融和資本運作上，目前中國恒大已獲得保險、保險經(jīng)紀、保理、銀行、消費金融、支付等多個金融牌照，許家印同時是七家上市公司（包括新三板公司）的實際控制人。與此同時，中國恒大還進入數(shù)十家上市公司股東名冊中。金融+資本運作的模式，具有來錢快、獲利高的特色，足以快消品行業(yè)。

 

　　如果我們再看看2016年的中國房地產(chǎn)業(yè)，會對中國恒大剝離快消品業(yè)務更多一重理解。這是中國商品房時代最瘋狂的一年。中國恒大將毫無懸念的完成3000億元年銷售目標。

 

　　因此，中國恒大此次出售礦泉水、糧油和乳業(yè)業(yè)務，重在剝離，而非短期回款。針對三項交易，中國恒大給了交易對手非常寬松的付款條件，即時支付僅10%，未來三年每年再付30%即可。

 

　　讓我們來看看，誰是中國恒大的“接盤俠”？

 

　　1、恒大集團有限公司與獨立第三方深圳淶淶淶實業(yè)有限公司簽訂協(xié)議，將集團持有的恒大糧油集團有限公司、恒大人參有限公司及恒大銷售集團有限公司及他們的附屬公司（糧油集團公司）的全部權益售予買方，作價為6億元。

 

　　深圳淶淶淶實業(yè)有限公司成立于2012年，注冊資本為1000萬元，經(jīng)營范圍包括投資興辦實業(yè)、信息咨詢、國內(nèi)貿(mào)易等，其中也有糧油貿(mào)易。該公司有兩位自然人股東，分別是王海笈和謝麗文。

 

　　2、恒大集團有限公司及AceCapitalVenturesLimited與獨立第三方深圳市明晟都靈商貿(mào)有限公司及SunlightPropertyManagementLimited簽訂兩份協(xié)議，將恒大乳業(yè)有限公司及ChallengerGlobalInvestmentsLimited及他們持有的附屬公司（乳業(yè)集團公司）的全部權益售予買方，作價為3億元。

 

　　深圳市明晟都靈商貿(mào)有限公司成立于2007年，注冊資本為5000萬元，經(jīng)營范圍為國內(nèi)商業(yè)、物資供銷業(yè)（不含專營、專控、專賣商品）。該公司股東為王偉民，不過在去年5月曾經(jīng)發(fā)生過投資人變更。

 

　　3、恒大集團有限公司及PrimalGloryLimited與獨立第三方深圳市三維都靈汽車銷售服務有限公司及Lipu（HongKong）Limited簽訂兩份協(xié)議，將恒大飲品集團有限公司及SunnyHighDevelopmentLimited及他們持有的附屬公司（礦泉水集團公司）的全部權益售予買方，作價為18億元。

 

　　深圳市三維都靈汽車銷售服務有限公司成立于2003年，注冊資本為1500萬元，公司此前經(jīng)營范圍是和汽車有關的行業(yè)。該公司的股東只有一位，名為張清梅。該公司日前給出的招聘信息也顯示，其招聘人員均為汽車相關的人士，主要工作地點位于深圳的福田區(qū)。