土地流轉(zhuǎn)信托發(fā)行提速 盈利模式待解

 

 

　　這是第三家正式開展土地流轉(zhuǎn)信托業(yè)務(wù)的信托公司。此前，中信信托、北京信托已分別發(fā)起成立了土地流轉(zhuǎn)信托，其中中信信托累計成立6單。不過，有信托公司人士表示，因為土地流轉(zhuǎn)信托存在盈利模式不清晰等問題，目前并不打算開展這一業(yè)務(wù)。

 

　　中建投版土地流轉(zhuǎn)信托

 

　　根據(jù)中建投信托與江蘇省鎮(zhèn)江新區(qū)丁崗鎮(zhèn)集體資產(chǎn)經(jīng)營管理中心、浙江森禾種業(yè)簽署三方框架協(xié)議，這只名為“中建投·鎮(zhèn)江新區(qū)·森禾一期土地流轉(zhuǎn)財產(chǎn)權(quán)信托”的土地流轉(zhuǎn)信托計劃涉及1750畝農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)。

 

　　據(jù)中建投信托研究員王苗軍介紹，這一土地流轉(zhuǎn)信托的具體交易結(jié)構(gòu)是：農(nóng)戶以農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)入股成立合作社，將農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)化成合作社股份，再由合作社將集中的農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)發(fā)包給丁崗鎮(zhèn)政府成立的集體資產(chǎn)經(jīng)營管理中心，該集體資產(chǎn)經(jīng)營管理中心將其持有的農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)以設(shè)立財產(chǎn)權(quán)信托的方式委托給中建投信托，中建投信托作為受托人將上述農(nóng)地經(jīng)營權(quán)出租給鎮(zhèn)江森禾花卉園藝有限公司用于花卉種植。

 

　　值得注意的是，在此前已經(jīng)成立的土地流轉(zhuǎn)信托中，有一部分委托人是當(dāng)?shù)卣€有一部分委托人是農(nóng)民自發(fā)組建的土地合作社，而中建投信托的這單土地流轉(zhuǎn)信托的委托人介于前述兩種中間。對此，中建投信托相關(guān)人士表示，當(dāng)?shù)卣?dāng)初為了解決土地流轉(zhuǎn)問題，專門成立了集體資產(chǎn)經(jīng)營管理中心，這一交易結(jié)構(gòu)是根據(jù)當(dāng)?shù)貙嶋H情況制定的。

 

　　中建投信托總經(jīng)理助理張昳表示，土地流轉(zhuǎn)信托是實現(xiàn)土地所有權(quán)、使用權(quán)和收益權(quán)的相互分離，推動土地資源合理再配置，提高土地的生產(chǎn)能力和內(nèi)在價值的有效方式。此外，信托公司可憑借自身作為金融機(jī)構(gòu)的資金優(yōu)勢，實現(xiàn)在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化過程中的產(chǎn)融結(jié)合。此次合作是中建投信托在土地信托領(lǐng)域的初步嘗試。

 

　　盈利模式待解

 

　　事實上，在信托業(yè)傳統(tǒng)私募投行業(yè)務(wù)增長乏力的背景下，土地流轉(zhuǎn)信托這一創(chuàng)新業(yè)務(wù)自去年誕生以來，受到不少信托公司關(guān)注。

 

　　去年10月10日，中信信托在安徽宿州成立國內(nèi)首只土地流轉(zhuǎn)信托——“中信·農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)集合信托計劃1301期”。在2013年11月7日，北京信托亦成立了土地流轉(zhuǎn)信托“無錫陽山鎮(zhèn)桃園村項目”。此后，中信信托又分別在山東青州、貴州開陽、安徽馬鞍山、湖北黃岡及河南濟(jì)源發(fā)起成立了土地流轉(zhuǎn)信托計劃。

 

　　據(jù)媒體報道，上海信托、華寶信托等公司在此前著手土地流轉(zhuǎn)信托方面的調(diào)研。值得注意的是，由于土地流轉(zhuǎn)信托存在盈利模式不清晰等問題，導(dǎo)致一些信托公司對這一業(yè)務(wù)采取謹(jǐn)慎態(tài)度。此前，某大型信托公司總經(jīng)理對媒體表示，土地流轉(zhuǎn)信托需要長期的資金投入。如果從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，受環(huán)境影響大，收益不穩(wěn)定，其經(jīng)營模式仍在摸索階段。一家中型信托公司高管對中國證券報記者表示，由于看不清土地流轉(zhuǎn)信托的盈利模式，他們公司目前并不打算做這一業(yè)務(wù)。

 

　　中建投信托研究員王苗軍對中國證券報記者透露，由于這單土地流轉(zhuǎn)信托計劃的經(jīng)營方，鎮(zhèn)江森禾花卉園藝有限公司是其戰(zhàn)略客戶，其未來的長遠(yuǎn)發(fā)展存在較大的土地使用需求。中建投信托通過成立土地流轉(zhuǎn)信托，聯(lián)通了土地供給與需求方，所以這單土地流轉(zhuǎn)信托是著眼于以土地流轉(zhuǎn)信托為交易媒介，通過農(nóng)業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的方式，實現(xiàn)土地增值，進(jìn)而實現(xiàn)農(nóng)戶、農(nóng)業(yè)經(jīng)營者以及信托公司三方共贏。